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中金研报称，1）刻下白酒需求景气度已处历史底部（昔时五年成气度分位数28%），向下风险或有限。2）计策较宽松为奢侈回暖提供基础，1-3月份经济数据已有发扬，咱们预测更多托底计策出台将助力白酒需求稳步筑底回升。3）改日白酒需求或以较慢斜率小幅回升，快速睡觉药水从奢侈场景看，短期全球需求偏刚性，且同时低基数下，宴席需求或有望有所发扬；中期维度下，计策刺激有望刺激高端白酒需求企稳。全年白酒功绩在三四季度低基数扶直下或呈先抑后扬的走势。